Insolvency proceedings of a legal person

The insolvency proceedings of a legal person shall be conducted by an administrator appointed by the court - a professional who shall ensure the direction of the insolvency proceedings from the declaration to the exclusion of the debtor from the relevant public register. The administrator must implement the legal and effective course of insolvency proceedings and ensure that the requirements for the proceedings are met, including:

• identify and sell the debtor's property;
• assess the claims submitted by creditors;
• recover debts from debtors;
• the funds obtained satisfy creditors' claims.

After the end of the insolvency proceedings, the legal person shall be excluded from the relevant public register.

The opening of insolvency proceedings of a legal person in cases specified in the Insolvency Law may be requested by both the debtor and the debtor's creditors.

The insolvency proceedings of a legal person may be initiated by submitting an application for insolvency proceedings of the legal person of the registered office of the debtor to a district (city) court (hereinafter - an application for insolvency proceedings).

The debtor has an obligation to submit an application for insolvency proceedings of the legal person without delay in the following cases:

• the debtor has not settled for more than two months the debt for which the deadline has expired and no agreement has been reached with the creditors on the extension of payment deadlines or no legal redress proceedings have been initiated;
• according to the financial statement of the opening of the liquidation, the debtor does not have sufficient assets to satisfy all the reasonable claims of creditors, or this is revealed in the course of liquidation;
• the debtor is no longer in a position to comply with the plan for remedies.

Administrative responsibility is provided for failure to submit an application for insolvency proceedings to the debtor.

The creditor has the right to file an application for insolvency proceedings if:

• in the application of coercive measures, it has not been possible to comply with the judgment of the court on the recovery of the debt from the debtor;
• the debtor, SIA or A/S, has not settled the basic debt of EUR 4268, and the creditor has warned him of his intention to file an application for the insolvency proceedings of the legal person;
• debtor, another legal person other than the SIA and A/S, has not settled a basic debt of EUR 2134 and the creditor has warned him of his intention to file an application for the insolvency proceedings of the legal person;
• within two months, the debtor has not fully paid to the employee the remuneration, the compensation for damage due to an accident at work or an occupational disease, or has not made mandatory social security contributions within two months from the date specified for the payment (if the work contract does not specify the date of payment of the salary, the day shall be considered to be the first working day of the following month). The amount outstanding in this case does not matter.

Both the debtor and the creditor must, when submitting an application for insolvency proceedings, pay the State fee, thefee for carrying out the action, for examining the application to the judicial authority.

For the debtor, the amount of the national fee shall be EUR 70. For the creditor, the amount of the State fee shall be EUR 355.

A document attesting the performance of the payment of the State fee must be attached to an application for insolvency proceedings.

➡ Properties for Payment of State Fee

Data to identify an application for insolvency proceedings shall be entered in the purpose of the contribution.

A legal person's insolvency proceedings deposit (hereinafter - deposit) is the amount of money to be paid to the applicant for insolvency proceedings. The deposit shall ensure the financing of the insolvency proceedings of the legal person if it is revealed during the proceedings that the debtor himself has no property or the property is less than the amount of the deposit, and no one intends to finance the proceedings.

The deposit contribution, like the State fee contribution, is a prerequisite for the filing of an application for insolvency proceedings.

The amount of the deposit for both the debtor and the creditor shall be two minimum monthly salaries. The document attesting the payment of the deposit must be attached to the application for insolvency proceedings.

➡Deposit Fee Properties (saite)

Information to be indicated in the deposit payment order regarding the applicant for insolvency proceedings:  

• if the applicant for insolvency proceedings is a legal person

- firm (name); 

- registration number;  

• if the applicant for insolvency proceedings is a natural person

- name, surname; 

- personal identity number.  

• For the legal person against whom an application for insolvency proceedings is filed, the payment order shall indicate:

- firm (name); 

- registration number. 

Only the creditor or creditors who submitted an application for insolvency proceedings may receive the return deposit.

A deposit creditor may receive a deposit in cases where the insolvency proceedings of a legal person are not declared or financed from the debtor's funds, or the creditors decide to continue the insolvency proceedings of the legal person by linking their funding or other persons accordingly.

The legal person's insolvency proceedings deposit shall not be repaid to the applicant for insolvency proceedings in the following cases: 

• the application for the insolvency proceedings of a legal person has been unfounded or knowingly false;
• upon receipt of the satisfaction of his or her claim, the creditor shall not withdraw the application for insolvency proceedings of the legal person, and the court shall hold a hearing in the proceedings of the insolvency proceedings of the legal person.

A deposit may be obtained by submitting an application to the Insolvency Control Service. The application form, the documents to be attached to the application, as well as other requirements for submission, shall be determined by Cabinet Regulation No. 88 of 24 February 2015, Procedures by which a deposit shall be lodged and paid in the insolvency proceedings of a legal and natural person.

The deposit lodged by the debtor who submitted the application for insolvency proceedings shall in all cases be directed to cover the costs of the insolvency proceedings.

If an application for insolvency proceedings has been filed by the debtor himself, the court will establish insolvency and declare the insolvency proceedings of the legal person on the basis of a declaration of fact of insolvency, the debtor will have identified himself as insolvent.

If an application for insolvency proceedings has been filed by a creditor, the court will establish the debtor's insolvency and declare the legal person's insolvency proceedings if, on the day on which the application is viewed, the signal stated therein exists: the debtor will not have settled with the creditor and will not be able to prove to the court that the debt does not exist, i.e. the debtor will not be able to demonstrate his or her solvency. 

After the declaration of the insolvency proceedings:

• The activities of the debtor's administrative bodies (for example, the meeting and the Board of Governors of the shareholders of the capital company, as well as the Board (if such has been established) will be suspended and the administrator appointed by the court will take effect instead;
• In order to ensure the takeover of the debtor's management and the exchange of information, the debtor's representative will be appointed; 
• Enforcement proceedings initiated will be terminated unless there is a legal dispute between the debtor and the creditor;  
• The information on the opening of insolvency proceedings will be entered in the insolvency register. The insolvency register shall be open to all, and its records shall have public credibility. The insolvency register is available on the website of the Enterprise Register of the Republic of Latvia (saite). 
• After making an entry in the insolvency register, the deadline for the submission of creditors' claims will begin.

The proclamation of insolvency proceedings will lead to a deadline for the fulfilment of all the debtor's obligations, and the creditor will be able to apply for the creditor's claim, regardless of the terms of the contract.

The creditor's claim must be submitted to the administrator within one month following the declaration of the debtor's insolvency proceedings in the insolvency register. The vendor's claim may be sent to the administrator by mail or submitted to the administrator instead of the administrator's practice.

It is possible to clarify the contact details of the administrator in the insolvency register (saite).

If the creditor submits the creditor's claim within one month and the administrator takes a decision on the recognition of his or her claim, such creditor shall acquire voting rights in proportion to the amount of his or her claim (EUR 1 = 1 vote) and may participate in the decision-making at creditors' meetings. If the creditor's claim is not filed within one month, the creditor shall lose voting rights.

If you are a creditor and your debtor has financial difficulties, follow the records of the insolvency register so that the deadline for claims of creditors is not overdue.

If the creditor fails to meet the deadline of one month, he or she may submit his or her claim within six months of the entry regarding the declaration of the debtor's insolvency proceedings in the insolvency register, but not later than the date on which the administrator has drawn up a plan to satisfy creditors' claims. If the creditor's claim is not filed within that period, the limitation of the right of claim will arise, the right of claim will be lost to the creditor.

The creditor's claim shall be drawn up in a free form, but the following information shall be mandatory:

• justification of the claim;
• the nature of the claim;
• the amount of the claim, specifying separately the amount of the main claim and the amount of the adjacent claims (interest, late payment, penalty, etc.);
• the duration of the claim;
• whether the creditor is recognised as an interested party (see Article 72 of the Law on Insolvency);
• contact details, including the e-mail address;
• the bank account number.

The secured creditor, upon applying for the creditor's claim, shall in addition indicate the amount in which the claim is secured, as well as the value of the property of the debtor serving as collateral on the day of the declaration of the insolvency proceedings.

Both the secured and the unsecured creditor shall attach the supporting documents to the application.

If the creditor's claim does not contain all the necessary information or if all necessary documents are not attached, the administrator will inform the creditor of the need to correct the deficiencies. If the creditor fails to address these shortcomings, his claim will not be recognised.

Following the declaration of the insolvency proceedings of the legal person, the administrator shall:

• take a decision on the determination of the debtor's representative, the participation of which is mandatory in the insolvency proceedings;
• collect and evaluate the claims of creditors, including the debtor's employees, and take decisions on the recognition, non-recognition or partial recognition of creditors' claims;
• identify the debtor's property and ascertain the debtor's financial position;
• in the light of the debtor's financial situation, draw up a plan for the sale of the debtor's property or a report regarding the absence of the property;
• sell the debtor's property;
• recover receivables;
• evaluate the contracts entered into by the debtor, taking a decision regarding the performance of the contract, withdrawal from the contract or bringing an action for annulment of the contract;
• evaluate and bring legal proceedings against the members of the administrative bodies of a legal person and the shareholders of a capital company (shareholders) regarding the compensation for the losses caused by them, as well as against the members of the personal liability of the partnership in connection with their duty to respond to the obligations of the partnership with their property.

The principal right of the debtor's representative shall be:

• to familiarise themselves with the claims made by creditors and to raise objections to them to the administrator;
• to request and receive information regarding the sale of the debtor's property;
• request the convening and participation of creditors' meetings and the meeting minutes;
• to file a complaint regarding the decision of the creditors' meeting or administrator or to bring an action before the court.

The principal duties of the debtor's representative shall be:

• to attend all creditors' meetings and hearings to which he was invited, as well as to provide information on the debtor at his disposal;
• to hand over to the administrator all debtor's documents, as well as the debtor's stamp and stamp;
• collaborate with the administrator.

If the debtor's representative does not cooperate with the administrator, he shall delay the process and threaten the interests of creditors. In the light of the above, Article 166.36 of the Latvian Code of Administrative Violations provides for liability for violation of the provisions of the insolvency proceedings, if so committed by the person involved in the insolvency proceedings.

If the debtor's undertaking does not have a workable property or the amount of property is less than the amount of the deposit (two minimum monthly salaries), the administrator will draw up a report regarding the lack of property in the debtor's undertaking. The administrator will also draw up a report regarding the absence of property if the undertaking does not have any disposable property, but the debtor's assets include “receivables”, which require additional financial resources to be recovered. In this case, the administrator, with a report on the absence of property, proposes to the creditors to choose what is more beneficial for them at the moment:  

• to invest additional funds in insolvency proceedings where, in the foreseeable future, there is an opportunity to recover the property and obtain the satisfaction of its claim;
• it is not possible to invest funds because it is not possible to recover the property in this insolvency proceedings, whether the recovery of debts from debtors takes a long time, and it is not beneficial for creditors.

The administrator must ensure that the debtor's property is sold at the highest possible price in order to satisfy creditors' claims more fully. The administrator may, taking into account the obligation to dispose of the property at the highest price, take a decision regarding the sale of the property in isolation or without it.

After the opening of the insolvency proceedings of a legal person, it is possible to move to the legal redress process if, as the legal person continues, the debtor draws up and harmonises with creditors a plan of legal protection measures (see details on the conditions of the transition to legal protection proceedings). Chapter XIX of the Law on Insolvency). In this case, the insolvency proceedings of the legal person are not suspended, and the development of a plan of remedies takes place in parallel with the activities carried out in the insolvency proceedings of the legal person. Therefore, in order to enable the legal protection process to be implemented, the question of transition should be decided as soon as possible, pending the sale of the debtor's property.

Complaints regarding decisions or actions of an administrator in the insolvency proceedings of a legal person must be lodged with the Insolvency Control Service. Complaints regarding the decision of the administrator regarding recognition, non-recognition or partial recognition of the creditor's claim, the decision of the administrator regarding the appointment of the debtor's representative, as well as complaints regarding the decisions of the creditors' meeting, shall not be lodged with the Insolvency Control Service but with the court where the relevant legal person's insolvency proceedings have been declared. 

The insolvency proceedings will be terminated by a court decision when the administrator complies with the debtor's plan for the sale of the property and the settlement plan for creditors' claims. Similarly, the court will put an end to insolvency proceedings if, following a report on the absence of debtor's assets, the administrator has failed to raise funding for future proceedings and the insolvency proceedings will not be continued. In such cases, the debtor, the legal person, shall be excluded from the relevant public register.

The insolvency proceedings will be terminated by a judicial decision if the plan for remedies has been agreed and the court has decided on the transition of the legal person's insolvency proceedings to the legal protection process. In such a case, the debtor shall continue to act in the previous capacity.